Hoe Wayflyer past in de financieringsstapel van jouw consumentenmerk

Het vorige artikel heeft de toon gezet voor dit artikel. Het onderzocht de verschillende kapitaalverstrekkers en de scenario's waarvoor elk van hen het meest geschikt zou kunnen zijn. Nu gaan we ons specifiek richten op Wayflyer. Als je een financieringspartner zoals Wayflyer overweegt voor je behoefte aan werkkapitaal op korte termijn, waar moet je dan rekening mee houden?

Onze selectiecriteria begrijpen

Net zoals we eerder voorstelden om je te verplaatsen in de portefeuillemanager van durfkapitaal, is het misschien handig om even inzicht te krijgen in ons perspectief. Net als u, de durfkapitalist en de bankier, zijn wij kapitaaltoewijzers op zoek naar rendement. Onze raison d'être is het democratiseren van de toegang tot financiering voor snelgroeiende consumentenmerken. Om dit te realiseren hebben we een kapitaalpool opgebouwd die "aan het werk gezet" kan worden, ondersteund door Tier 1 banken zoals J.P. Morgan. En met "aan het werk zetten" bedoelen we het toewijzen aan bedrijven die een hoger rendement kunnen genereren dan onze eigen kapitaalkosten. In slechts 4 jaar hebben we al meer dan 4,5 miljard dollar ingezet voor duizenden merken wereldwijd. En dit is nog maar het begin.

Dus, hoe beslissen we wie we gaan financieren?

Elk merk geeft "signalen" af die de financiële gezondheid en het groeipotentieel weerspiegelen. Voor traditionele financieringsverstrekkers die niet goed begrijpen hoe consumentenmerken werken, is het moeilijk om deze signalen te ontcijferen. Het gevolg is dat de meeste snelgroeiende consumentenmerken moeite hebben om toegang te krijgen tot financiering, en als dat al lukt, is dat omdat de situatie voor de bank minder risicovol is geworden door uitgebreide onderpandeisen. Daar moest verandering in komen en daarom hebben we een eigen technologie ontwikkeld waarmee we merken binnen enkele minuten kunnen beoordelen op basis van onze diepgaande kennis van de sector. En nu we al met duizenden merken hebben gewerkt en miljoenen datapunten hebben verwerkt, wordt het beeld van hoe "goed" eruit ziet elke dag duidelijker.

Zodra een merk verbinding maakt met ons platform en een financieringsofferte aanvraagt, kunnen we een aantal van de belangrijkste statistieken die we in eerdere artikelen hebben genoemd, weergeven: contributiemarge, marketingefficiëntie, operationele leverage, cash conversion cycle, enzovoort. Ons acceptatieteam beoordeelt dan of dit bedrijf geschikt is voor onze financiering. En waar ze naar op zoek zijn, zijn latente kansen, of wat onze matrix uit een vorig artikel "de slapende reuzen" zou noemen. Dit zijn merken die een gezond bedrijf hebben opgebouwd vanuit een eenheidseconomisch perspectief en die nog steeds een sterke vraag naar hun producten zien, maar waarvan het groeitraject beperkt is omdat geld vastzit in voorraadcycli. Ze willen deze inherente druk op het werkkapitaal wegnemen door in zee te gaan met een externe financieringsaanbieder, zodat ze onze financiering kunnen gebruiken voor voorraadcycli en elders een cashbuffer kunnen aanhouden. Toegang tot meer kapitaal. Koop meer voorraad. Meer verkopen. Verdien meer winst.

Er zijn ook veel merken die ons benaderen voor financiering, maar waar we "nu even niet" tegen zeggen. Dit is niet noodzakelijk een weerspiegeling van de gezondheid van je bedrijf. Het betekent gewoon dat jouw scenario op dit moment niet het meest geschikt is voor onze financiering. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat de rendabiliteit van je eenheden nog geen duurzaam niveau heeft bereikt, dat er nog geen duidelijke tekenen van vraag zijn of dat je beoogde gebruik van fondsen niet in lijn is met je plannen. Als je je voorraadcycli opschaalt met een kortetermijninstroom van geld, dan zijn we natuurlijk een goede optie. Maar als je een magazijnuitbreiding aan het bouwen bent, hebben we er geen probleem mee om je te wijzen op financieringsopties met een langere tijdshorizon.

Ok, nu belangrijker, stap terug in je eigen schoenen. Laten we aannemen dat je hebt gekozen voor onze financiering, dat je onze naadloze aanvraagprocedure hebt doorlopen en dat er nu een aanbod voor je ligt. Wat ga je overwegen?

Houd rekening met de nuances van kapitaalkosten

De kosten van kapitaal zullen ongetwijfeld je belangrijkste overweging zijn. De meest gebruikelijke manier om verschillende financieringsopties appels met appels te vergelijken is door te kijken naar het opgegeven JKP (jaarlijks kostenpercentage). Dat is een heel redelijke beoordeling; het is de maatschappelijke norm geworden. Maar soms geeft het geen volledig beeld. Ons JKP is bijna altijd hoger dan dat van een lening met een langere looptijd bij een traditionele bank, maar daar is een reden voor. We gaan nu uitleggen waarom dat zo is, en waarom het de moeite waard is om dieper na te denken dan alleen het genoemde JKP.

Hoe we onze vaste vergoeding berekenen

Onze prijzen moeten het risico weerspiegelen. Anders zou het onverantwoord zijn. Het is deze benadering van risicobeheer waar we trots op zijn. Te risicomijdend en onze financiering wordt ontoegankelijk voor merken. Te los, en we zijn niet lang meer in business. Dus waar moeten we rekening mee houden bij het vinden van de juiste balans? Denk aan de kenmerken van onze financiering waar meer "traditionele" opties niet aan kunnen tippen - snel, ongedekt en niet-verwaterend. Elk van deze eigenschappen voegt een risico-element toe. Vanuit een basislijn die is gekoppeld aan de geldende rente, moeten we een passende marge toevoegen die het extra risico dat we nemen weerspiegelt. Natuurlijk zouden we onze aanpak meer kunnen afstemmen op hoe banken werken en onderpand en persoonlijke garanties kunnen vragen. Dat zou de prijzen verlagen, maar het zou in tegenspraak zijn met ons doel om consumentenmerken een geschiktere financieringsoptie te bieden.

Bovendien is het niet goedkoop om een machine te bouwen die consumentenmerken in uren kan onderschrijven. Het vereist de beste datawetenschappers, ingenieurs en financiële analisten. Hier zijn kosten aan verbonden die in de prijs tot uiting moeten komen.

Hoe een verkort tijdsbestek leidt tot een hoger JKP

Om een basis te leggen voor appels-tot-pels vergelijkingen, berekent de APR-benadering de kosten van kapitaal op jaarbasis, ongeacht de werkelijke duur. Neem bijvoorbeeld een kasvoorschot van $100k met een vaste vergoeding van 5% (of $5k) dat wekelijks wordt terugbetaald over een periode van 6 maanden. Het JKP voor deze regeling komt uit op ongeveer 18%. Aangezien onze financiering voornamelijk gebruikt wordt om te investeren in voorraadcycli, die zelden een jaar duren, kan ons opgegeven JKP hoog lijken in vergelijking met de financieringsopties op langere termijn die u misschien gewend bent. Als algemene regel geldt dat een kortere looptijd het JKP doet stijgen, dus als uw aflossingen gekoppeld zijn aan inkomsten en u onverwacht hoge verkopen hebt, stijgt het JKP dat wordt berekend op onze vaste vergoeding. Sommige operators willen er zeker van zijn dat de looptijd blijft zoals vooraf overeengekomen, dus hebben we kostenplafonds geïntroduceerd om dit mogelijk te maken.

Zorg ervoor dat je rendement op investering hoger is dan onze vaste vergoeding

Wat is een andere manier om dit te doen dan alleen naar het JKP te kijken? Het is een goed idee om te kijken naar het werkelijke dollarbedrag dat is betaald voor de financiering en je ervan te verzekeren dat de financiering een rendement zal opleveren dat hoger is dan dat bedrag.

Stel je voor dat je een product verkocht dat vergelijkbaar is met het voorbeeld in ons eerdere artikel over de contributiemarge:

Je genereert een contributiemarge van $ 35 op elke verkochte eenheid. De vraag is groot, maar het werkkapitaal beperkt de hoeveelheid voorraad die u kunt bestellen. Je hebt $ 100.000 aan contanten beschikbaar. Je gebruikt dit om 1.538 eenheden te kopen, die na verkoop een totale contributiemarge van $ 53.846 zullen genereren. Maar zoals je kunt zien, is het bedrijf nog niet voorbij de vaste kostenbasis voor die periode geschaald, waardoor het uiteindelijk eindigt met een operationeel winsttekort van $46.154.

Stel je nu een alternatief scenario voor, met Wayflyer in jouw hoek. Je benadert Wayflyer voor extra werkkapitaal. Ze controleren de cijfers en zijn tevreden dat je unit economisch gezond is en dat de vraag sterk is. Je zit alleen krap bij kas.

Je cash conversion cycle, of de tijd tussen het bestellen van de voorraad en het maken van de verkoop, is 6 maanden. Je gaat akkoord met een extra voorschot van $200.000 van Wayflyer, met een vaste vergoeding van 5% (of $5.000) die wekelijks wordt terugbetaald over een periode van 6 maanden. Een deel hiervan gaat naar product-, vracht-, fulfilment- en transactiekosten - die $19 per eenheid bedragen. De rest gaat naar advertentie-uitgaven, gemiddeld $46 per verkochte eenheid. Tegen totale variabele kosten van $65 koop en verkoop je nog eens 3.077 eenheden, wat een totale contributiemarge van $161.538 oplevert. Zelfs na aftrek van de vaste vergoeding van $5.000, heb je een incrementele $102.692 verdiend voor je bedrijf, wat je helpt de vaste kostenbasis te overstijgen en winstgevend te worden.

Velen behandelen onze vergoeding als een extra vaste kostenpost die in de marges is ingebouwd. In dit geval is de verdiende contributiemarge meer dan de vaste vergoeding voor toegang tot het geld, dus het is een kans die het nastreven waard is. Als het pad naar het verdienen van een positief rendement als dit niet duidelijk is, dan raden we af om kortetermijnfinanciering aan te gaan. Elke $1 aan kapitaal moet effectief worden ingezet.

Denk aan de tijd die ermee gemoeid is

Een laatste kostenoverweging die je moet maken is iets dat moeilijker direct te kwantificeren is in de kosten van kapitaal: de tijd die ermee gemoeid is. Er zijn personeelskosten verbonden aan het werven van financiering bij een durfkapitalist of het organiseren van stapels papierwerk voor een bank. In de snel bewegende wereld van consumentenmerken, waar kansen zich plotseling voordoen, kan het een zegen zijn om binnen enkele uren toegang te krijgen tot financiering en de kosten van stilstand te vermijden.

Een opwaartse groeikringloop ontsluiten

Met alle bovenstaande context in gedachten, is hier een geheim dat we je zullen verklappen: als externe financiering in de juiste scenario's wordt gebruikt, kan er een positieve spiraal ontstaan. Je kunt onze financiering gebruiken om te profiteren van groeikansen die zich voordoen. Vervolgens gebruikt u deze groei als hefboom om betere prijzen en betalingsvoorwaarden van leveranciers te bedingen. Uw marges verbeteren omdat u de schaalvoordelen realiseert en dit compenseert de kapitaalkosten. Je cash conversion cycle verbetert ook door gunstigere betalingsvoorwaarden. Een kortere cyclus helpt u om betere prijzen van ons te krijgen, want wij willen ook niet dat geld voor lange periodes vastzit. Deze cyclus wordt herhaald in een reeks korte-termijn geldinjecties gedurende een langdurig financieringspartnerschap met ons.